後市多空分歧 本月中旬前持續修正 介入宜設停損2011年 05月07日
【李亮萱╱台北報導】紐約原油期貨價昨下跌近9%，跌破每桶100美元大關，導致能源基金全數回檔。部分能源基金經理人表示，此為短暫空頭，有獲利投資人可先減碼。根據統計，今年來排名前10名的能源基金，近1個月約回檔2~6%。昨日紐約油價跌破每桶100美元，創2年來最大跌幅，侵蝕基金報酬率。 短線油價波動加大寶來投信投資顧問處研究副總監魏伯宇表示，由於歐元區宣布維持利率不變，美元又出現走強趨勢，才會讓紐約輕原油期貨跌落100美元，魏伯宇說：「短線原油價格波動將變大，建議投資人注意投資部位風險。」
不過，他認為目前原油價格回落之際，反而創造新一波的布局買點，投資人不宜過度看空。但另一派分析師則認為，能源類股跌深後或許會出現反彈，但由於全球經濟成長動能略微減速，介入能源基金資金不宜過多，也應設立停損點。
施羅德投信投資長陳朝燈說：「能源價格暴跌，代表市場作空氣氛濃厚。」不過，夏季用油需求將至，長期油價仍然看好，投資人不妨逢低布局能源基金。陳朝燈表示，能源需求還是很強勁，尤其隨著時序將進入6月北美旅遊旺季及颶風季開始，季節性用油高峰即將來臨，可望支撐油價。
由於2002年至2009年間美國原油與天然氣的產量，明顯可看出產量受到颶風與熱帶風暴的影響。且根據科羅拉多大學的預估，今年颶風數量高達16個，影響天數明顯拉長。 下半年景氣有疑慮因此，陳朝燈預料，這將對今年原油與天然氣供應造成很大影響，將會對原油價格持續產生推升的效應，預期能源基金在下半年還有表現機會。
新加坡大華銀投顧投資研究部則認為，油價支撐區先看92~95美元附近，若跌破則下一支撐價位在85美元，商品價格的修正有可能會持續至5月中旬，但持續重挫的可能性較低，油價一舉跌破85美元的機率並不高。不過全球經濟下半年已出現變數，能源類股將失去上漲動能，相關基金不宜介入過深。
瑞士寶盛天然資源基金產品顧問Antony J. Creighton也表示，這波原油價格下降屬短線震盪的現象，對短天期期貨影響較大，但長天期油價影響則較不明顯。Antony指出，資源商品依舊搶手，建議投資人不妨趁回檔時留意均勻布局各原物料的天然資源基金。 不宜重押降低風險對於油價後市，魏伯宇說：「會先回測97美元半年線，在此處可望有買盤支撐，中長線投資人可把此點視為進場良機。」不過，由於目前單日波動加劇，投資人不宜單筆重押，應該要分批進場。
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白銀大跌 礦業基金長線續抱
投機部位多殺多 有利清洗籌碼
【李亮萱╱台北報導】近期銅價、黃金、白銀、甚至農產品價格皆跌逾2%，美國紐約商業交易所連續調高白銀期貨保證金，造成白銀指數5/2~5/5重挫25.4%，連帶拖累礦業基金表現。基金經理人認為，白銀佔礦業基金比重極低，長線投資人不用過度擔心。
近1年來白銀在投機買盤炒作下，高盛白銀指數前4月上漲56.8%，近1年漲幅更高達158.2%，由於波動風險增加，美國紐約商業交易所2周內5度將白銀期貨保證金調高60.9%，導致白銀獲利回吐的賣壓湧現，並向其他原物料擴散，價格大幅滑落。
近1年來白銀在投機買盤炒作下，高盛白銀指數前4月上漲56.8%，近1年漲幅更高達158.2%，由於波動風險增加，美國紐約商業交易所2周內5度將白銀期貨保證金調高60.9%，導致白銀獲利回吐的賣壓湧現，並向其他原物料擴散，價格大幅滑落。
市場可望回歸正軌
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，近日市場又傳言金融炒手索羅斯賣出貴金屬商品，此外高盛集團日前也發表看空商品的報告，在多頭投機部位多殺多情況下，商品價格短線大跌。
不過，觀察各礦業基金，對白銀的配置比重極低，只因近期白銀回檔，拖累標普高盛綜合商品指數下跌9%，影響相關基金績效。
寶來商品指數期信基金經理人潘昶安說：「紐約交易所大幅調高白銀保證金，對籌碼凌亂的商品市場具有清洗浮額效果。」當資金較緊的投機客被淘汰出場後，商品市場還是會回歸正常軌道發展，對投資人反而是利多，未來價格不至於暴漲暴跌。
不過，觀察各礦業基金，對白銀的配置比重極低，只因近期白銀回檔，拖累標普高盛綜合商品指數下跌9%，影響相關基金績效。
寶來商品指數期信基金經理人潘昶安說：「紐約交易所大幅調高白銀保證金，對籌碼凌亂的商品市場具有清洗浮額效果。」當資金較緊的投機客被淘汰出場後，商品市場還是會回歸正常軌道發展，對投資人反而是利多，未來價格不至於暴漲暴跌。
今年供需仍然吃緊
胡志豪預期：「此波回檔只是技術性漲多拉回，在多數商品今年仍供需吃緊下，長期上升趨勢不會改變。」
深受台灣投資人擁護的貝萊德世界礦業基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）昨日也持續正面看待今年的礦業前景。他說，原物料仍然吃緊，且今年礦業企業購併活動將更活躍，長線仍看多。
韓艾飛指出，許多企業財報顯示，高原物料價格有利於礦業公司拉高現金流量，因此他預估，今年礦業企業購併活動將更活躍，且企業也將重新投資現金，並透過配股、庫藏股計劃等方式回饋股東。
深受台灣投資人擁護的貝萊德世界礦業基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）昨日也持續正面看待今年的礦業前景。他說，原物料仍然吃緊，且今年礦業企業購併活動將更活躍，長線仍看多。
韓艾飛指出，許多企業財報顯示，高原物料價格有利於礦業公司拉高現金流量，因此他預估，今年礦業企業購併活動將更活躍，且企業也將重新投資現金，並透過配股、庫藏股計劃等方式回饋股東。
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